基金纷纷降费让利 行业生态重塑进行时

2026年开年，公募基金行业掀起费率优惠热潮。截至1月8日，包括华商基金、银河基金、泰康基金等在内的19家基金管理人密集推出费率优惠活动，主动权益类产品成为让利主力。

例如，1月8日，华商基金发布公告称，旗下华商科创创业精选混合A在直销中心及多家代销平台推出费率优惠活动，多个代销渠道申购费率最低1折起，直销中心根据支付方式不同可享4至8折优惠。

1月7日，财通泓盛平衡混合A启动发行，基金管理人公告称，为更好地满足广大投资者的理财需求，降低投资者交易成本，根据相关法律法规，公司决定于基金初始募集期间，对通过公司直销平台认购该基金的投资者免收认购费用（含固定费用）。

从参与费率优惠活动的产品类型来看，主动权益类产品较多。银河智慧混合A、泰康金泰回报3个月持有A等产品纷纷加入优惠阵营，凸显出机构对权益市场的布局信心。

“开年以来基金公司密集对权益类产品实施费率优惠，是顺应市场趋势与优化产品线布局的双重考量。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，当前A股“春季躁动”行情预期强烈，权益类资产吸引力提升，此时对这类产品实施“让利”，能降低投资者入场成本；而且，权益类基金原费率相对较高，让利效果更直观，能有效激发投资者配置意愿。

开年费率优惠活动的密集推出，是政策导向与市场趋势共同作用的结果。

《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《管理规定》）自今年1月1日起施行，标志着我国公募基金行业费率改革平稳落地。在政策引导下，公募机构顺势而为优化自身布局。杨德龙表示，伴随权益市场回暖，通过费率优惠推动权益类产品销售，既能快速做大产品规模，又能补足权益产品线短板，提升权益类资产在公司业务中的占比，为长期发展夯实基础。此外，《管理规定》明确持有满一年的非货币基金免销售服务费，引导投资者长期持有，也让机构更倾向于通过费率优惠吸引长期资金，而非追求短期首发规模。

费率优惠活动的背后是基金销售渠道的深刻变革。《管理规定》实施后，直销渠道免认购费、低销售服务费的成本优势凸显，而依赖申购费、尾随佣金的传统代销渠道则面临收入挤压，转型压力陡增。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示，新规压降费率与直销优势形成合力，倒逼渠道跳出“赚交易佣金”的短期逻辑，转向靠资产配置、投后陪伴等增值服务创收。

费率让利也对基金管理人提出了更高要求。在管理费普遍下调、投研成本高企的背景下，申购费让利压缩了销售端一次性收益。晨星（中国）基金研究中心总监孙珩表示，这将倒逼基金公司从单纯追求首发规模，转向更注重产品业绩的持续性和规模的稳定性。管理费收入的核心支撑变为长期规模与业绩口碑，只有持续稳定的超额收益才能吸引投资者长期持有，形成“业绩—规模—收入”的良性循环。这也与监管引导行业回归长期价值、以投资者利益为核心的导向高度契合，将推动行业竞争焦点回归到投研能力、产品创新和客户服务的本质上来。

业内人士普遍认为，开年基金费率优惠热潮不仅是短期的市场布局动作，更是行业生态重塑的缩影。随着费率改革红利持续释放，公募基金行业将逐步构建起更健康、更可持续的发展生态，更好地赋能居民财富管理与实体经济发展。

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