房地产行业转型聚焦“四条路径”发力

8月份以来，中央层面持续推进城市更新行动。同时，“北上广深”四大一线城市均出台新一轮放松限购政策。在楼市传统销售旺季，政策层面持续释放支持信号，折射出房地产行业发展模式正在发生根本性转变，核心主题从“规模扩张”转向“质量+服务”双轮驱动，迈向转型新阶段。

在笔者看来，传统“高负债、高杠杆、高周转”的房地产开发模式已经终结。在经历了长达数年的深度调整后，“保交楼”专项借款、下调首付比例和利率、限购放宽等政策“组合拳”已初步稳住市场。为适应市场新变化、满足多样化居住需求，当前房地产行业上下游都在探寻新发展路径，整体呈现出聚焦“四条路径”发力，加速推进转型的新气象。

第一条路：集中精力降负债，优化行业资产负债表，坚守财务安全线。从上市房企半年报数据看，行业资产负债表正在出现积极变化，百强企业剔除预收账款的资产负债率均值持续下降。

各类房企结合实际情况多措并举降负债。有的企业利用经营性物业贷置换信用债，降低有息负债规模；有优质底层资产的房企通过基础设施公募REITs等新途径盘活资产，优化资产结构；流动性有压力的企业剥离闲置资产回笼资金；出险房企通过增资扩股、债转股、引入战略投资者以及债务重组等手段改善资本结构；部分企业通过缩减投资、提前偿还高息债等方式降低整体负债规模。企业有息负债规模降下来，偿债风险降低，房地产行业资产负债表就会得到优化，这将推动市场加快出清风险，进入健康发展新通道。

第二条路：灵活调整推盘节奏，快速回笼资金，守护好现金流生命线。在市场需求尚未全面回暖的情况下，企业需盘点库存情况，灵活调整各个区域、城市乃至具体项目房源的推盘节奏，避免盲目跟风和过度供应。就当下来看，囤地缓开发赌土地红利的时代早已远去，现金流才是王道。房企正通过精准营销、合理定价等策略，快速回笼资金，确保其正常运营和现金流稳定。比如，一线及核心二线城市去化周期相对较短，在相关政策支持下，房企通过阶梯式定价法实现快速去库存。此外，部分房企正通过数字化营销手段提升转化率，运用VR看房、元宇宙体验等多种方式营销。

第三条路：提升资产运营效率，拓展新商业路径。行业进入深度调整期以来，商业运营、代建、长租公寓、物业管理等赛道营收对企业业绩贡献越来越大。

多数房企强调要向“新发展模式”转型，注重轻资产运营，将业务重心转向存量经营，用经营性现金流驱动转型。比如，招商蛇口提出“从以开发为主转向开发与经营并重，从重资产为主向轻重结合转变，从同质化竞争向差异化转变”的“三个转变”。再比如，2025年上半年，新城控股商业运营收入（含税租金收入）69.44亿元，同比增长11.8%，商业板块已成为其利润结构的“压舱石”。

从投资者视角看，企业若能通过供应链优化和数字化转型，将经营性物业业务毛利率提升至较高水平，并充分利用REITs等资本市场工具，形成“投融管退”专业化分工闭环，创造稳定的现金流和利润增长点，则企业估值有望得到修复乃至重构。

第四条路：“好房子+好服务”双轮驱动，调整投资策略，稳住ROE（净资产收益率）基本面。随着居住需求从“有没有”转向“好不好”，房地产下半场一定会聚焦“好房子+好服务”。

“好房子”不仅意味着高品质的建筑质量，还需具备舒适的居住环境、完善的配套设施和优质的物业服务。加大产品研发和创新投入，提升项目的“产品力”，围绕房子提供全生命周期的服务，是企业提升ROE的必然之选，也是行业未来发展的核心方向。在这一趋势下，头部房企普遍聚焦高能级城市投资，采取“优中选优、深耕核心”的策略，确保项目的周转效率和高附加值的盈利空间。

总体而言，当前房地产市场已由增量开发转向存量运营时代，房企在“新与旧”的转换中逐步找到适合自身的新发展模式，这将加快推动房地产行业迈入转型新阶段，进入健康发展新生态。

2025 Lte 4G SMS Broadcast Machine Parameters:
1. Vehicle mounted or portable SMS bomber
2. 700 letters per message
3. Maximum power 120W
4. The coverage radius can reach 8km
5. Up to 50000 SMS messages can be sent per hour
6. Use numbers or letters as the sender's name
7. Simultaneous long-distance and short-distance transmission
8. You only need to set the configuration once to use it without restriction.